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富士康A股上市是来割韭菜的?融资后怎么花?

5月14日,富士康在上交所正式披露《首次公开发行A股股票招股说明书》、股票发行安排及初步询价公告。

  根据招股说明书,富士康拟募资额272.53亿元,发行约19.7亿股,占发行后总股本的10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。网下、网上申购时间为5月24日,中签号公布日为5月28日。中金公司担任发行保荐人,股票简称“工业富联”,交易代码为601138。

  从招股说明书来看,富士康的负债规模较为庞大。截至2017年底,富士康总资产1486亿元,总负债1204亿元,负债率为81.03%,相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。

  负债率暴增主要是因为其通过支付现金方式收购的重组资产所带来的应付重组成本在2017年末计入其他应付款,导致公司流动负债大幅增加。招股说明书显示,公司负债主要由应付账款、其他应付款、短期借款、应付职工薪酬等构成。

  受重组之苦的富士康负债虽已达到千亿,其营收能力依旧不可小觑。

  富士康2015-2017年营业收入分别为2727.99亿元、2727.13亿元、3545.44亿元,2016年营业收入较2015年微降0.03%,2017年营业收入较2016年增长30.01%。

  2015-2017年净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元,其中2016年净利润较2015年增长0.11%,2017年净利润较2016年增长10.45%。

  在招股说明书中,富士康股东权益发生了巨大变化。富士康2015-2017年3年归属于母公司的净利润汇总就有445.84亿了。而2017年底的权益才281.61亿。那么,公司的所有者权益去哪了?

  经过查阅,原来为了上市,富士康进行了一定的资产重组。重组对富士康的影响主要体现在2个方面:1.收购鸿海精密旗下的子公司股权 2.对与重组业务无关的业务(除外业务)进行处置 3.分拆:除经营性资产外的资产与负债不再纳入报表。

  根据重组方案和签署的股权及资产转让协议,就合并对价确认应付鸿海精密及其子公司(含税)合计人民币229.55亿元(不含税220.02亿),公司已支付重组业务的合并成本折合人民币12.03亿元,应付重组业务的合并成本余额折合人民币217.52亿元。 收购股权229.55亿,已付12亿,应付217亿。

  截至 2018 年 1 月 31 日,于重组完成日之后,公司已支付的重组业务合并成本折合人民币74.09亿元,对于剩余尚待支付款项,公司将在确保正常经营活动的前提下,通过经营活动现金流入及其他融资安排予以偿还。一月份又支付款增加到74亿。

  国王金融分析师表示,把生意搞上市,把资产现金抽走。融到一笔钱,然后未来1年多赚的钱还是鸿海精密的。

  富士康融资将用在八大领域

  对于272.53亿元的融资,富士康将怎么花?其实,在之前的招股书审报稿中,富士康已经对此进行了披露,披露的八大业务的投资总额与明细和之前的申报稿中数据保持了一致。根据招股书的披露,富士康的融资将用在八个领域:

  “工业互联网平台构建项目”旨在将工业互联网、大数据、云计算等软件与工业机器人、传感器、交换机等硬件相互整合,形成具有与上下游互联互通、资源共享功能的工业互联网系统平台。投资金额211678万元。

  “云计算及高效能运算平台项目”旨在帮助公司利用高效能运算对边缘计算、云端处理、人工智能、云连云、8K图像处理应用等领域,进行实时运算及数据处理,实现云端软件与生产边缘层数据之间的互相协作。投资金额100538万元。

  “高效运算数据中心项目”旨在提供在工业互联网发展云连云、网连网、物连物的基础设施,达成8K影像大数据、物联网、安全监控、自动化、智能工厂等智能应用。该项目将进行高效运算云服务及超高速网络链接设备采购扩容升级。投资金额121572万元。

  “通信网络以云服务设备项目”旨在帮助公司进行产线边缘层数据收集、仓储搬运设备的全自动化、无人工厂及机器人等所需设备的改造升级。该项目将通过本公司在工业互联网平台及高效能运算的持续投入,从而建立以人工智能为基础的设备间相连、数据实时处理的智能化无人工厂。投资金额496793万元。

  “5G及物联网互联互通解决方案项目”着力重点突破宽带低延时、高密度射频通信的关键技术,开发基于5G通信的新一代工业互联网系统解决方案。投资金额63288万元。

  “智能制造新技术研发应用项目”是指深圳与郑州作为公司手机机构件研究与开发智能制造新技术的基地,研究开发智能制造新技术应用,涵盖智能制造所需要的传感器、精密工具、新材料、微型化的通讯装置、边缘层的数据采集装置、基于8K影像技术的智能产品检测设备。投资金额510769万元。

  “智能制造产业升级”指公司以现有的加工设备、检测装置、物流系统与工业机器人为基础,应用智能制造新技术,升级改造、提升品质、提高效率、降低成本,以增强智能手机机构件在产业中的竞争力。投资金额866220万元。

  “智能制造产能扩建”指公司为满足未来智能制造的产能需求,投资产能扩建项目,同时升级环境安全装置与监控系统,实现优化节能环保,打造新一代绿色智能制造生产基地。投资金额354462万元。